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嚴明:風險永遠放在第一位

嚴明說他不相信什么牛市初期,他始終堅持,評判這個市場的唯一標準是:組成這個市場的每一個上市公司的質量、誠信與發展前景。  

  嚴明認為,2007年的股市不會像主流機構所宣揚的那樣燦爛,熱錢洶涌的時候泡沫已開始泛濫。對普通投資者而言,不做股票是首選。  

  草根嚴明(化名)是一位傳奇股民,從2003年到2005年的熊市中,他逆勢將本金翻了10多倍,而今年的牛市使他的資金再翻10多倍。即便如此,嚴明仍然很謙虛:“我周邊有很多朋友,今年做得都比我好,其中一個小兄弟創造了7個月120倍的神話。簡直是難以置信!”  

  嚴明以前做過企業,但企業的人財物、產供銷太麻煩,“特別是產品進入國企層層關節都要打通,簡直令人忍無可忍”。  

  巴菲特的故事打動了他,經過半年的學習、研究和模擬,1997年12月29日,他開了一個證券賬戶,12月31日他買入了他的第一只股票云南白藥,5個交易日即盈利45%。2001在2000點以上清倉,2003年4月卷土重來。熊市中嚴明做過長安B、杭汽輪B、西山煤電、煤氣化、特變電工、東方電機等,嚴明在這些股票上斬獲頗豐,而今年上半年他主要的收獲來自于中金嶺南、馳宏鋅鍺等有色金屬股,因為有對賬單為證,再細數其操作的個股已經沒有太多意義,我們更關注嚴明在操作股票中所逐步形成的投資理念。  

  嚴明說,一開始他就是正宗的價值投資,師從大師彼得·林奇。他的投資理念中最重要的一點就是是買入優秀公司,同公司一起成長。但有了好的投資理念,能不能堅持自己的操作理念,以及公司內在價值的估值標準,有沒有耐心,卻是非常重要。  

  也許因為成功源于前幾年低迷的股市,所以嚴明說他喜歡熊市,“大熊市里黃金遍地。回頭看,我在2005年7、8月推出一大批行業龍頭,個個都是地板價。”  

  具體到個股的操作,嚴明認為,沒有一個人能做到買在最低點賣在最高點。關于止贏和止損,他認為重倉股必須及時或階段性的跟蹤,并且不斷調整股票的目標位,達到目標位則了結;一旦發現手中股票不確定性加大,或買入的理由不再,就毫不猶豫出貨,即使它又漲幾倍也絕不后悔。  

  “我是只考慮個股的風險,不會考慮系統性的風險。如果大市很好,我找不到符合我標準的股票,我寧可休息。”  

  嚴明強調股市的生存法則就是要把防范風險永遠放在第一位。“只有不虧,甚至是少虧,才有可能生存下去。生存是第一位的。”  

  現時市場上有關長期大牛市的論調已經越來越多,但嚴明說他不相信什么牛市初期。他始終堅持,評判這個市場的唯一標準是:組成這個市場的每一個上市公司的質量、誠信與發展前景。  

  盡管在嚴明高收益的背后,“融資”功不可沒,但嚴明卻認為融資是柄雙刃劍,奉勸一般投資者不要融資炒股,不要把股市當做一個發財致富的途徑。把自己的身家性命都押到股市上是非常危險的,因為這個市場無論是牛市還是熊市,虧損的投資者一定占絕大多數。  

  嚴明的成功投資在圈內小有名氣,很多人向他打聽買賣股票的消息,他說他會給人分析一些股票,但盡量不做推薦,他認為投資者如果盲目聽信“專家”,“到頭來還是個輸,你必須努力建立起自己的投資方式!”  

  嚴明認為,2007年的股市并不像主流機構所宣揚的那樣燦爛,熱錢洶涌的時候泡沫已開始泛濫。“即使投資基金,收益率也很難達到30%,2007年的選擇范圍太窄,只能走一步看一步,以防范風險為主。如果泡沫足夠大,作空倒是個機會。暴跌總會來臨,問題是明年還是后年?”他說目前只關心市場還有沒有低估值得投資的股票,就當前來看,有色金屬依然是他關注的重點,“其中一些股票的動態市盈率不到5倍”。  

  有人說,股市如同人生,可以從中悟出些做人的道理來。但嚴明說,他并沒有從股市中悟出什么做人的道理,只知道股市里充滿了掠奪和欺詐,因此,他認為對普通投資者而言,不做股票是首選。這是一個比較悲觀的結論,不過并不妨礙嚴明繼續他的投資生涯。“30%———60%是我2007年的目標。”

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