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股指期貨交易和交割舉例

 股指期貨交易和交割舉例
(文章來源:767股票學習網 )     以某一股票市場的股票指數為例,假定當前有一個"12月底到期的指數期貨合約",其報出的期貨價格是1100點。如果市場上大多數投資者看漲。假如你認為將來這一指數的"價格"會超過1100點,你就可以買入這一股指期貨。過后,股指期貨繼續上漲到一定價格,假設是1150點,這時,你有兩個選擇,要么繼續持有你的期貨合約以等待它將來可能漲得更高;要么以當前新的"價格",也就是1150點賣出這一期貨從而完成平倉,你就獲得了50點的差價收益。當然,在這一指數期貨到期前,其"價格"也有可能下跌,你同樣可以繼續持有或者平倉割肉。
  反過來,假設你認為將來股票現貨大盤指數要跌,那么股指期貨同樣會下跌。同樣以上面的股指期貨為例,假設你認為將來股指期貨會跌破1100點,這時你可以在股指期貨上以1100點先賣出開倉,過后,當 股指期貨價格果真下跌,例如跌到了1050點,你就可以選擇平倉,即,在1050點位買入相應的"股指期貨合約"作為平倉,用來抵消掉先前的開倉合約,這樣你就賺得差價50點。
  這種買賣就是股指期貨交易。
  但是,當股指期貨合約到期時,這時誰都不能繼續持有了,因為這時的期貨已經變成"現貨",你就必須履行交割。
  股指期貨的交割:就是根據你持有的期貨合約的"價格"與當前現貨市場的實際"價格"之間的價差,進行多退少補,相當于是把你的持倉合約以交割那天的"現貨價格"平倉。這個"現貨價格"就是交割結算價。
  上例中,假如12月底到期時,你持有的賣出合約如果還沒有平倉,就需要對這個合約交割。假設合約原先的開倉點位是1100點,到交割時,股票現貨市場指數的結算價點位是1130點,你就應該付出30個點的差價補償,也就是說你賠了30個點。相反,假如到時指數的結算價點位是1050點的話,低于你的賣價50個點,你就可以得到50個點的補貼,當然是換算成金額后計在你的賬戶中,這個找補過程是由結算會員通過電腦自動完成。
  所謂賺或虧的"點數"是沒有意義的,必須把贏虧點數折算成有意義的貨幣單位。具體折算成多少,是由股指期貨的合約乘數固定了的。假如規定股指期貨的合約乘數是100元,也即每個點值100元,那么贏利50點就是贏利5000元。  

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