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選擇績優股優勢股和壟斷股

  一、認識績優股

  所謂的績優股一般指公司業績優良的股票。通常以每股收益和凈資產收益率連續幾年處于領先的地位來確定,如下圖所示。

  績優股一般適宜中長線投資,主要是因為這類股炒作題材被兌現,短期不可能暴漲,而中長線卻仍有一定的潛力。

  二、選擇績優股的標準

  一般而言,選擇績優股的標準主要有以下幾個:

  1.每股收益

  每股收益是目前股市最常用和流行的指標,它能使投資者對上市公司的業績回報一目了然。績優股應該顯示出持續穩定的盈利能力。對公司經營管理業績的最佳衡量標準,是能否取得較高的權益資本收益率,而不是每股收益的增加。投資者寧愿選擇一個收益率為15%,資本規模為1000萬元的中小企業,也不愿要一個收益率為5%,資本規模為1億元的大企業。

  2.市盈率

  市盈率=每股股票市價/每股收益,這一指標直觀地反映了普通股票的市場價格與當期每股收益之間的關系。理論上,股票的市盈率愈低,愈值得投資。比較不同行業、不同國家、不同時段的市盈率是不大可靠的,比較同類股票的市盈率較有實用價值。

  3.凈資產收益

  用凈資產收益率評價上市公司的業績,可以直觀地了解其投資價值,即企業凈資產的運用帶來的收益。同時,凈資產收益率還是上市公司進行股利分配的基礎,是公司股利決策的重要依據。凈資產收益率相對穩定的公司有能力支付比經營狀況不穩定的公司更高的股利;而凈資產收益率不穩定的公司,低股利政策可以減少其因收益下降而造成的無法支付股利或股利急劇下降的風險,并可將更多的財務用以投資,以提高公司權益資本的比重,減少財務風險。凈資產收益率,這一指標反映了股東權益的收益水平,是一個綜合性最強的財務指標。

  4.毛利率大幅提高

  費雪認為,如果多年來利潤一直不見相對增加,則營業額再怎么增長,也無法吸引投資對象。所謂的利潤率,就是每一元的營業額含有多少營業利潤。在選擇績優股時,投資人不應只探討一年的利潤率,而應該探討好幾年的利潤率。重要的不是過去的利潤率,而是將來的利潤率。

  如果一家上市公司的利潤率高達業界一般水準的好幾倍,這家公司的股票才有很大的投資吸引力。相應地只要利潤率一直比次佳競爭同業高出2%或3%,就足以作為相當出色的投資對象。因此,投資者一定要尋找景氣度上升的行業,在該行業中挖掘毛利率最高的公司進行投資。同時,還要前瞻性地重視目前仍是“丑小鴨”,但未來毛利率將大幅提高,有望變成“天鵝”的成長類個股,如該公司近年有沒有新項目投產,或者通過技術改造或大修理提升的產能,等等。

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