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分析宏觀經濟形勢選股

  股市是宏觀經濟的晴雨表,宏觀經濟是股市的風向標。這是股市中流傳最廣的一句諺語,是被廣大股民認同的常識。宏觀經濟是一種戰略性發展趨勢,它決定經濟發展的大方向,而在它的發展過程中,依然是波浪式前進,螺旋型上升的,不可能直線上升而沒有結構性調整。

  宏觀經濟對股票市場的影響

  股票市場是市場經濟的高級組織形態,是生產力發展的必然產物。宏觀經濟的運行狀況決定股市的基本走勢。宏觀經濟是從下面幾個方面決定股票市場的基本走勢的。

  1.與宏觀經濟走勢相關的貨幣供應狀況影響股市

  當宏觀經濟運行良好時,貨幣供應適度寬松,股市資金相對寬裕,股市需求就會增加,交投隨之活躍,股價就呈上升態勢。

  2.上市公司的經濟效益直接受宏觀經濟形勢的制約

  當宏觀經濟狀況良好時,社會投資多、消費高、出口需求旺盛,企業銷售增加、效益上升,公司價值提高,其股價必然上漲。

  3.宏觀經濟本身的影響

  在宏觀經濟向好的情況下,經濟發展景氣,就業面擴大,員工收入增加,對金融資產需求也會相應的增加;投資者人數增多,股市人氣興旺,就會呈現強勢特征。反之,投資人數就會減少,股市人氣就會衰弱,就會呈現弱勢特征。

  4.宏觀經濟通過外來投資對股票市場產生影響

  國內宏觀經濟形勢向好,市場需求旺盛,外來投資就會增加,其中一部分外來資金將通過各種形式介入股市、參與投資。也就是說,宏觀經濟發展良好,股市絕不可能長期低迷;宏觀經濟發展不佳,股市也絕不可能持續上漲。

  分析宏觀經濟選股

  所謂的宏觀經濟分析,就是分析整體經濟與證券市場之間的關系,其主要目的是分析將來的經濟發展情況及發展前景是否適合進行股票投資。通常來說,投資者要想通過分析宏觀經濟來進行選股投資,一般要從以下幾個方面人手。

  1.經濟景氣度

  這是一種能夠預測未來經濟發展、變化趨勢的指標。譬如,當經濟由低谷向復蘇階段過渡時,投資者的信心開始大增,股票市場開始活躍,股價開始回升,此時就是選股、投資的大好時機。同時,當在經濟復蘇階段后期,股價的升溫甚至比經濟的實際復蘇還要快;在經濟進入繁榮時期的初期和中期時,其預期收益更高,股價就會進一步上升,建議投資者應該果斷出擊,大膽介入。但是倘若到了繁榮時期的后期,利率上升,企業收益相對減少,股價漲勢就停止了,并開始下跌;在危機階段,投資收益明顯減少,金融環境趨緊,股價會進一步下跌。

  2.通貨膨脹率

  通貨膨脹率會對社會經濟產生很多負面影響。通常來講,貨幣供應量增加的初期往往可以刺激經濟的發展,從而增加企業利潤,最終推動股價上升。但是,需要提醒股民的是當通貨膨脹發展到一定程度時利率會上升,從而又會使股票市場收縮,股價下跌。此外,為了更清晰地闡述這一點.可以把年通脹率低于10%的通貨膨脹稱為溫和的通貨膨脹,達到兩位數的通貨膨脹被稱為嚴重的通貨膨脹,惡性通貨膨脹則指三位數以上的通貨膨脹。

  3.利率

  當經濟蕭條、市場疲軟時,利率下調到一定程度,部分資金會流人股市。不過在成熟股市,降息通常是重大利好。分析起來,其原因不外乎有兩個:首先,降息可以直接促進上市公司經營狀況的改善,利息的降低往往會大大減少企業的利息支出,從而增加企業的利潤;其次,利率降低,存款利率所對應的市盈率將提高,這意味著即使在公司平均每股收益不變的前提下,股價也會升高。

  4.國際收支

  國際收支是經濟分析的主要工具,當國際收支處于逆差狀態時,政府為平衡收支將控制進口、鼓勵出口,致使國內一部分投資從股市中流失,股價下跌。反之,股價將看漲。因此,認真全面地對國際收支平衡表進行分析,對了解國內外經濟狀況,制定相應的選股投資策略具有極其重要的意義。

  我國股票市場產生伊始,由于各方面條件很不成熟,經常出現背離經濟形勢的暴漲暴跌現象,股市作為國民經濟晴雨表的作用尚不能發揮出來。隨著股市規模的擴大、法規的逐步完善,股市的運行態勢與宏觀經濟走勢的相關性越來越明顯地表現出來。

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