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2中國證券市場概述(11)

3. 提高自有資本比率,改善財務結構

自有資本在資金來源中所占比率的高低是衡量一個公司財務結構和實力的重要指標。企業為了保證自有資本與負債的合理比率,提高企業的經營安全程度和競爭力,可以通過增發新股來提高自有資本比率,改善企業的財務結構。

4. 其他目的

如為了擴大產品銷路,引進其他公司的先進生產技術,將新股發售給某些流通企業或戰略合作者。又如用發放股票股利(通常稱作“送股”)的方式代替現金分紅;或通過增發新的股票用來換取其他公司的股票,實現換股兼并,等等。

企業公開發行股票的條件

根據《公司法》、《證券法》和《股票發行與交易管理暫行條例》的規定,股票發行人必須是具有股票發行資格的股份有限公司。股份有限公司包括已經成立的股份有限公司和經批準擬成立的股份有限公司。

① 其生產經營符合國家產業政策;

② 其發行的普通股限于一種,同股同權;

③ 發起人認購的股本數額不少于公司擬發行股本總額的35%;

④ 發行前一年末,凈資產在總資產中所占比例不低于30%,無形資產(不含土地使用權)占其所折股本數的比例不得超過20%;

⑤ 公司股本總額不少于人民幣5000萬元;

⑥ 向社會公眾發行的部分不少于公司擬發行股本總額的25%;擬發行股本超過4億元的,可酌情降低向社會公眾發行部分的比例,但最低不得少于公司擬發行股本總額的15%;

⑦ 發起人在近3年內沒有重大違法行為;

⑧ 近3年連續盈利等。

上市公司增發新股的條件

公募增發是指上市公司以面向社會公開募集方式增資發行股份的行為。作為公募增發的主體必須符合下列條件:符合上市公司重大資產重組的有關規定;具有核心技術開發能力,在行業中具有競爭優勢,未來發展有潛力;向社會公開發行股份的比例小于總股本的25%,總股本超過4億元以上的公司向社會公開發行股份的比例不小于15%;既發行境內上市內資股又發行境內或境外上市外資股。

為規范上市公司以向社會公開募集方式增資發行股份的行為,上市公司公募增發必須具備以下條件:

① 上市公司必須與控股股東在人員、資產、財務上公開,保證上市公司的人員獨立、資產完整和財務獨立。

② 前一次發行的股份已經募足,募集資金的使用與招股(或配股)說明書所述的用途相符;或變更募集資金用途已履行法定程序,資金使用效果良好;本次發行距前次發行股份的時間間隔不少于《公司法》的相應規定。

③ 公司在最近3年內連續盈利,本次發行完成當年的凈資產收益率不低于同期銀行存款利潤水平;且預測本次發行當年加權計算的凈資產收益率不低于配股規定的凈資產收益率平均水平,或與增發前基本相當。進行重大資產重組的上市公司,重組前的業績可以模擬計算,重組后一般應運營12個月以上。

④ 公司章程符合《公司法》和《上市公司章程指引》的規定。

⑤ 股東大會的通知、召開方式、表決方式和決議內容符合《公司法》及有關規定。

⑥ 本次發行募集資金用途符合國家產業政策的規定。

⑦ 公司申報材料無虛假陳述,在最近3年內財務會計資料無虛假記載,同時還應保證重組后的財務會計資料無虛假記載。

⑧ 公司不存在資金、資產被控股股東占用,或有明顯損害公司利益的重大關聯交易。

上市公司配股的條件

配股發行是增資發行的一種,是指上市公司在獲得有關部門的批準后,向其現有股東提出配股建議,使現有股東可按其所持有股份的比例認購配售股份的行為。它是上市公司發行新股的一種方式。在集資的意義上,配股集資具有實施時間短、操作較簡單、成本較低等優點,同時配股還是上市公司改善資本結構的一種手段。

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