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2中國證券市場概述(6)

指數成分股原則上每半年調整一次,一般為1月初和7月初實施調整,調整方案提前兩周公布。每次調整的比例不超過10%。樣本調整設置緩沖區,排名在240名內的新樣本優先進入,排名在360名之前的老樣本優先保留。最近一次財務報告虧損的股票原則上不進入新選樣本,除非這只股票影響指數的代表性。

  三、股票的相關概念和分類

什么是股票

股票是股份公司發給股東作為已投資入股的證書與索取股息的憑證。股票像一般的商品一樣,有價格,能買賣,可以作抵押品。股份公司借助發行股票來籌集資金,而投資者可以通過購買股票獲取一定的股息收入 。

股票上市后,股份公司的一舉一動都和千百萬公眾投資者的利益密切相連。因此,世界各國證券交易所都對股份公司上市做出了嚴格的規定。如必須有符合要求的業績記錄,最低的股本數額、最低的凈資產值、最低的公眾持股數和比例等。在嚴格的規定下,能夠在證券交易所上市的股份公司事實上只占很小一部分。

股票的基本特征和股票的構成

1. 股票的基本特征

① 權責性: 股票作為產權或股權的憑證,是股份的證券表現,代表股東對發行股票的公司所擁有的一定權責。股東通過參加股東大會,行使投票權來參與公司經營管理;股東可憑其所持股票向公司領取股息、參與分紅,并在特定條件下對公司資產具有索償權;股東以其所持股份為限對公司負責。股東的權益與其所持股票占公司股本的比例成正比。

② 時間性:購買股票是一項無確定期限的投資,不允許投資者中途退股。

③ 價格波動性:股價受社會諸多因素影響,股價經常處于波動起伏的狀態。正是這種波動使投資者有可能實現短期獲利的希望。

④ 投資風險性:股票一經買進就不能退還本金,股價的波動就意味著持有者的盈虧變化。上市公司的經營狀況直接影響投資者獲取收益的多少。一旦公司破產清算,首先受到補償的不是投資者,而是債權人。

⑤ 流動性:股票雖不可退回本金,但流通股卻可以隨意轉讓出售或作為抵押品。

⑥ 有限清償責任:投資者承擔的責任僅僅限于購買股票的資金,即便是公司破產,投資者也不負清償債務的責任,不會因此而傾家蕩產,最大損失也就是股票形同廢紙。

2. 股票的構成

① 面值:股票以股份公司的資本總額化分成若干股,每一股代表的資本額就是面值。 

② 市值:股票上市后在市場上的價格,有發行價格和交易買賣價格之分。 

③ 股權:股票擁有者按股額比例行使的權力和義務。 

④ 股息:股份公司按股額的比例支付給股東的收入。 

⑤ 紅利:股份公司經營獲利后,每年按股額分給股東的經濟利益。

國家股、法人股、社會公眾股

按投資主體來分,我國上市公司的股份可以分為國有股、法人股和社會公眾股。

1. 國有股

指有權代表國家投資的部門或機構以國有資產向公司投資形成的股份,包括公司現有國有資產折算成的股份。由于我國大部分股份制企業都是由原國有大中型企業改制而來的,因此,國有股在公司股權中占有較大的比重。

2. 法人股

指企業法人或具有法人資格的事業單位和社會團體以其依法可經營的資產向公司非上市流通股權部分投資所形成的股份。根據法人股認購的對象,可將法人股進一步分為境內發起法人股、外資法人股和募集法人股三個部分。

3. 社會公眾股

指我國境內個人和機構,以其合法財產向公司可上市流通股權部分投資所形成的股份。我國投資者通過6000多萬股東賬戶在股票市場買賣的股票都是社會公眾股。

我國國有股和法人股目前還不能上市交易。國家股東和法人股東要轉讓股權,可以在法律許可的范圍內,經證券主管部門批準,與合格的機構投資者簽訂轉讓協議,一次性完成大宗股權的轉移。由于國家股和法人股占總股本的比重大,在大多數情況下,要取得一家上市公司的控股權,收購方需要從原國家股東和法人股東手中協議受讓大宗股權。近年來。隨著兼并收購、買殼、借殼等資產重組活動的展開,國有股、法人股的轉讓行為也逐漸增多。

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