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保本投資法

 第五章 股票買賣操作方法


第三節 保本投資法

保本投資法是一種避免血本耗盡的操作方法。保本投資的“本”和一般生意場上“本”的概念不一樣,并不代表投資人用于購買股票的總金額,而是指不容許虧蝕凈盡的數額。因為用于購買股票的總金額,人人各不相同,即使購買同等數量的同一種股票,不同的投資者所用的資金也大不一樣。通過銀行融資買進的投資者所使用的金額,只有一般投資者所用金額的一半(如美 國聯邦儲備銀行規定從事賣空者在進行交易是需支付當時股票市場價格50%的保證金);以墊款買進(當然是非法的)的投資者所用的金額,更是遠低于一般投資者所用的金額。所以“本”并不是指買進股票的總金額。“不容許虧蝕凈盡的數額’則是指投資者心中主觀認為在最壞的情況下不愿被損失的哪一部分,即所謂損失點的基本金額。

保本投資法的基本假設是,任何人的現金都是有限度的。因為它的關鍵不在于買進而在于賣出的決策。為了作出明智的賣出決策,保本投資者必須首先定出自己心目中的“本”,即不容許虧損凈盡的那一部分。其次,必須確定獲利賣出點,最后必須確定停止損失點。比如若某股票投資者心目中的“本”定為投資總額的1/2。那么他的獲利點即為所持股票市價總值達到最初投資額的150%時,此時該股票投資者可以賣出持股的1/

3,先保其本。然后,再定所剩下的“本”,比如改訂為20%,它表示剩下的持股再漲20%時,再予賣掉1/6,即將這一部分的“本”也保下來了。以此類推,再訂出還剩的持有股票的本。上述獲利賣出點的確定是針對行情上漲時所采用的保本投資法策略。至于行情下跌時,則要確定停止損失點。停止損失點是指當行情下跌到達股票投資者的心目中的“本”時,即予賣出,以保住其最其碼的“本”的那一點,如假定某股票投資者確定的“本”是其購買股票金額的80%,那么行情下跌20%時,就是股票投資者采取“停止損失”措施的時候了,即全身而退以免蒙受過多虧損。這就是保本投資法的關鍵在于賣出決策的道理所在。

這種方法比較適用于經濟景氣明朗時,股價走勢與實質因素顯著脫節時,以及行情變化怪異難以估量時,操此法進行投資的人,切忌貪得無厭。

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