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資產負債表

 第四章 對上市公司進行財務分析

第二節 資產負債表

資產負債表是公司最主要的綜合財務報表之一。它是一張平衡表,分為“資產”和“負債+股本”兩部分。資產負債表的“資產”部分,反映企業的各類財產、物資、債權和權利,一般按變現先后順序表示。負債部分包括負債和股東權益(Stockholder's Equity)兩項。其中,負債表示公司所應支付的所有債務;股東權益表示公司的凈值(Net worth),即在償清各種債務之后,公司股東所擁有的資產價值。三者的關系用公式表示是:

資產=負債+股東權益

根據所列的資產負債表可知,1997年底×公司的資產為2545000元。負債為861000元,股東權益為1684000元,分別比1996年提高了145000元,81000元和64000元。這表明某公司在1996-1997年度得到了發展并日趨繁榮。

資產負債表的主要項目解釋如下:

1.資產。資產主要包括流動資產、資產、長期投資和無形資產4種。流動資產主要包括現金、適銷證券、應收帳款、存貨和預支款項,期限通常在一年以內。現金包括公司所有的鈔票或銀行里的活期存款。當公司現金過多而超過需要的持有量時,公司就把超額部分投資于短期的適銷證券或商業票據。應收帳款是由于賒銷或分期付款引起的。存貨包括原料、再加工產品和制成品。生產企業的存貨通常包括原材料、再加工品和成品,而零售企業則只有成品庫存。流動資產的作用可用營運資金循環圖來說明。

某公司資產負債表

資產負債表 單位:(千元)

資產 1997.12.31 1996.12.31

流動資產 
1.現金 ¥320 ¥375
2.適銷證券 195 138
3.應收帳款(凈) 200 250
4.存貨 240 200
5.預支款 5 7
6.流動資產 ¥960 ¥970
長期投資
7.××公司普通股 70 20
固定資產
8.土地 900 900
9.廠房與設備(凈) 600 490
10.固定資產總額 1500 1390
無形資產
11.商標 15 20
12.總資產 ¥2545 ¥2400
負債與股東權益 1997.12.31 1996.12.31
流動負債
13.應付帳款 ¥220 ¥190
14.應付票據 160 151
15.應付費用 66 69
16.應付稅款 35 30
17.流動負債總額 ¥481 ¥440
長期負債
18.應付債券 ¥380 340
19.總負債額 861 780
股東權益
20.優先股(每股¥10) 100 100
21.普通股(每股¥1) 1000 1000
22.股本溢價 90 90
23.繳入資本總額 1190 1190
24.留存收益 494 430
25.股東權益總額 1684 1620
26.負債與股東權益總額 ¥2545 ¥2400

購 收款
買 ┌───────現金─────────────┐
│ │└─────┐ │
│ │ │ │
│ ┌───┼───┐ │ │
│ │ 經營費用 │ │ │
│ │ │ │ 現 │
存貨 │ 工資租金 │ 金 應收帳款
│ │ │ │ 銷 │
│ │ 水,電雜費 │ 售 │
│ └───┼───┘ │ │
│ 利 潤 │ │
│ │ │ │
│ │ ┌────┘ │
└───── 銷 售 ───────────┘
賒銷
資金循環圖

如上圖所示,存貨的銷售導致了現金和應收帳款項目的增加。當應收帳款實際收到時,現金又會再次增加。隨后,這筆現金又被用于購買新存貨,支付營業費用,如工資、租金、保險費、水電雜費等。企業維持日常生產,不僅必須擁有適當的營運資金,而且要保證資金循環的順利進行。在其他條件不變的情況下,如果應收帳款收回太慢,企業會因財力不足而不能按時購買存貨或支付費用;若存貨銷售過慢,資金會大量積壓,企業也會因現金短缺而陷入困境。固定資產包括公司的財產、廠房、機器設備、倉庫、運輸工具等。它們是企業用來生產商品與勞務的資本商品,使用期限通常在一年以上。長期投資指企業為了使資產多樣化,為了擴大企業的規模或兼并其他企業而進行的,期限超過一年的投資。無形資產指像商標、專利和商業信譽(Good Will)這些沒有實際形體, 但對公司確有價值的資產。

2.負債。負債的兩個主要成分是流動負債與長期債務。流動負債是指一年以內到期的債務,主要包括應付帳款、應付票據、應付費用和應付稅款。應付帳款表示公司由于賒購而欠其他公司的款項。應付票據表示公司欠銀行或其他貸款者的債務。它通常由公司的短期或季節性資金短缺而引起的。應 付費用包括員工的工資和薪水、到期的利息和其他類似的費用,它表示公司在編制資產負債表時所應付費用的情況。應付稅款表示公司應繳納稅款的金額,它與公司的所得稅法有密切的聯系。長期債務指一年以上到期的債務,它包括應付債務、抵押借款等項目。一般而言,公司通常借入短期資金來融通長短期資產,如存貨和應收帳款等。當存貨售出或應收帳款收回時,短期負債就被償清。長期債務通常用來融通長期或固定資產,如廠房、設備等。短期負債權利率通常比長期的要低,原因之一是短期貸款所涉及的風險較小。因此,當長期利率水平相對較高,并預計不久將會下降時,企業可能會先借入短期資金周轉,等利率下降后再借入所需的長期資產,以便降低籌資的費用。

3.股東權益。它表示除去所有債務后公司的凈值,它反映了全體股東所擁有的資產凈值的情況。 股東權益分繳入資本(Contributed Capital )和留存收益(Retained Earnings)兩部分。繳入資本包括以面值計算的股本項目(Capital In Excess Of Par)。留存收益 表示公司利潤中沒有作為股息支付而重新投資于公司的那部分收益,它反映了股東對公司資源權益的增加。留存收益通常并非以現金的形式存在;雖然留存存收益可能包括部分現金,但其大部分都被投資于存貨、廠房、機器設備之中,或用于償還債務。留存收益增加了公司的收益資產,但其本身卻不能再作為股息來分配。

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