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漲勢買入,跌勢賣出

漲勢買入,跌勢賣出

近期的記憶中,這十年的前五年經歷了一些最嚴峻、最受挫的金融市場。好的交易策略應當是使你既能在上升的市場中也能在下降的市場中同樣獲利。但在許多重大的事件中,我們歷經的市場幾乎同時表現為既向上移動又向下移動。許多穩固的上升趨勢為猛烈的價格回落所隔斷,這些價格的滑坡通過截出投機性多頭頭寸將上升趨勢迅速隔斷。市場在清理了這些止損定單后又重新恢復其此行路線。相反許多熊市趨勢卻經歷了同樣猛烈的價格高漲。這些價格高漲通過清除投機的保護性買入止損定單,將軟弱的持有者敲出其有利空頭地泣,而后重又恢復熊勢市場。 
逆行市場的擺動具有反復無常、非常劇烈的特性,這使保證金部門比從前更受到人們的頻頻注意。當你接到曾經熟悉的追繳保證金的通知時,你該怎樣應付?多年以來,我曾經無數次地與股票和期貨交易中的交易商談到如何應付追繳保證金的策略。一般來說,大多數投資者對待追繳保證金的態度是矛盾的,不統一的。這方面他們需要指導以便做出可行的、策略性的反應。 
催繳保證金通知有兩種:新業務催繳通知和維持款催繳通知。交易所條例一般要求新業務催繳通知與新資金的存入相對應,而不需通過清盤達到保證金要求。維持催繳通知則既可以與新資金的存入相對應,也可以減少頭寸來達到保證金要求。 
維持催繳通知是保證金催繳的最普遍形式,遺憾的是大多數投資者在碰到追交保證金的要求時會不可避免地做出錯誤決策。在這里達到保證金要求的選擇有兩種:投入新的資金,或減少頭寸。如果采用縮減頭寸的辦法,那么選擇哪種或哪幾種頭寸進行清盤以達到催繳要求呢?多數情況下,我不贊成存入新的資金來達到維持催繳保證金的要求。催繳本身就是—個明顯的信號,表示該客戶營運不佳,或至少一部 分頭寸業績不佳,毫無道理要用新錢去保衛一個無利的頭寸。我認為恰當的策略是通過清理一部分頭寸來減少保證金要求和降低風險程度。但通過清盤以降低風險,豈不是降低了你的盈利潛力和重新獲得有利立足點的能力嗎?縮減頭寸,但維持地位,以便提高獲利潛力,這聽起來盡管是一個有前提的目標,但仍不失存價值。如何能夠達到這一目標?你可以運用一種為成功的專業交易商所了解的簡單且基礎的策略來實現這一目標。不幸的是,大多數公眾投資者對此卻毫不知曉。對那些按市場定價表現為最大賬面損失的頭寸進行清盤,尤其是在這些頭寸與當前趨勢方向相反的情況下,這無疑可以通過結束有最大損失的地位達到減小你的風險程度的目的。而又可以通過維持那些與當前市場主流趨勢相一致的最有利頭寸,甚至增加這些頭寸(步步累進式手法),維持了自己的獲利潛力。 
余下部分由于保留了趨勢跟進頭寸,舍棄了逆趨勢頭寸而顯然有利于最終的投資成功。 
遺憾的是多數投資者選揮了結束其有利頭寸、持有損失頭寸的策略。我們多次聽見這樣的言論:“我無力承招這項損失。”這種態度可能造成的結果是:在最終清盤時,損失將比這局交易開始時重大。這種結束有利頭寸而維持損失頭寸的策略代價昂貴,是不成功的交易商常采取的典型策略。成功的交易商所采用的一個技巧是結束損失頭寸,保留甚至增加盈利頭寸。盡管獲取利潤比承擔損失更讓入滿足,可我們不是為自我滿足而交易,我們是為贏得有限風險下的最大利潤而交易。 
從這個意義上講,你應當更多地考慮有利于整體盈利的運作方式,而不是試圖證明你自己是正確的,而市場是錯誤的。 

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