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趨勢投機的力量(22)

全流通讓市場的估值定價系統更精密完美,績優股與垃圾股的區別就是絕對股價高與低的區別。

2減低市場平均市盈率的波動區間。市場瘋狂時的最高市盈率與市場低迷時的最低市盈率雙雙下降,中位數變小。例如25倍是平均市盈率中軸線,牛熊市將圍繞10到40倍市盈率區間波動(如果未來中國經濟進入緩慢增長周期或衰退,市盈率中軸線還將進一步下降)。

3無論是績優股還是垃圾股的大非,均有做大公司市值的動力。區別是績優股大非幾乎永不減持,偉大的績優股公司幾乎永不增發、永不配股。杰出的績優股公司做大市值后增發;一般的績優股公司做大市值后配股;垃圾股的大非做大市值后,或減持,或增發,或配股。

明白以上道理后,就不會將所有大小非一概當成洪水猛獸,而是區別對待。

現在開始摟著精選出的績優股大非的腰睡覺,夢中都會在數錢(睜開眼躺著數錢的日子可能還要過一些時候)。

在今天這個全流通時代,大多數流通股股東們已經被大小非們嚇得多日睡不著覺了。現在最需要做的是上床睡覺,而不是再也不上床,不睡覺。

關鍵是不要上錯床,摟錯腰。

杰出的投資就是去甄選出幾乎沒有黑的白。投最優秀的公司,賺明明白白的錢。(攝于南極)

A股另類思考

2008-08-31

假如沒有大小非解禁,A股對QFII的限制將會十分緩慢地放開;

假如沒有大小非解禁,股市與國際接軌/定價權,永遠都是空談;

假如沒有大小非解禁,人人都沒錢賺時,是不會有人立即削價求售的;

假如沒有大小非解禁,我們將還在苦苦等待A股市場估值的緩慢下降;

假如沒有大小非解禁,2007年大賺一筆后,2008年絕對沒有小賺一筆的機會;

2007年是股市奧運會,全民熱情高漲;接下來股市殘奧會,溫度將不會太高……

恐嚇大小非就是恐嚇大盤

2008-09-02

不要讓大小非成為“大小非門”,讓大小非們安靜下來吧

安靜的大小非讓市場安靜,受驚嚇的大小非讓市場受驚嚇。證監會終于有一個比較正確的表態了(2008年9月1日,在《人民日報》發表對發改委經濟研究所研究員李琨的訪談中,李琨要求對“大小非”開征暴利稅,但證監會有關人士隨即表示沒必要對“大小非”開征暴利稅,如果要開征,那么應當平等地對所有證券投資所得都要征稅。他們認為,“大小非”持有股權時間長,也承擔了企業能否上市、能否盈利的風險,和其他流通股一樣是平等的,而且國有大股東和其他類別的大股東都向流通股股東支付了對價,因此證監會的態度不會改變——編者注)

一個連續穩定的政策是一個穩定市場的基礎;大小非不是香港問題,需要用一國兩制來解決。

對可能被再次囚禁或歧視對待的大小非們,現在最明智的做法就是不論估值高低,越快賣出越好!哪怕第二天再買回來。因為同樣的股票,性質已經是不同。這就是中國特色!

不要讓大小非成為“大小非門”,讓大小非們安靜下來吧。

愛股市,即使它暫時傷了你的心

2008-09-06

要確立真正的“萬點不是夢”的慢牛行情,向下劇烈大突破是最需要的一件事,而且發生得越早越好。

醫學界已經證明,如果負面的情緒長期壓抑而得不到宣泄釋放,將成為人體內癌細胞生長的溫床。

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