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學習巴菲特好榜樣(20)

正是因為怕一買就套吃眼前虧,不能做到舍得(先舍后得),所以天下幾乎沒有人會學巴菲特買股票(也很少有人學巴菲特賣股票)。

所以天下賺大錢的永遠是一小撮深諳舍得之道的人。

巴菲特,嘆天下沒人信君!

信“價值投資”則有

2008-12-17

我們篤信價值投資在世界范圍內的有效性,包括在許多人投資失利后認為價值投資失效的中國

在我們眼里,理性之至的巴菲特幾乎不可能出錯。一如我們當時堅信他2007年賣出中石油時沒有錯一樣。

巴菲特也從來不是我們眼中的神,因為神可以正好賣在最高點,買在最低點。所以他仍將會在全球人眼皮底下不斷踏空,不斷被套。

人們總是對眼前的或有損失看得太重,以至于完全不把眼光聚焦在哪怕是一兩年后的未來。也正是未來的高度不確定性,令我們在經濟低迷時期總是將我們的恐懼無限放大并簡單推移到未來。我們常常無視巴菲特獲得巨大成功與巨大財富背后的簡單邏輯與原理,而將他眼前一筆筆未來可能再次堪稱經典的投資,誤當成其一生中終于出現的敗筆。而得出這種結論的原因僅僅是他剛買完不久就套了50%甚至更多!他老人家似乎一下子就老糊涂了,退步到連個小散戶都不如了。

“一推薦就漲=正確,推薦后跌=錯誤”幾乎成為人們判斷正確與錯誤的評價標準,而這樣的短視也成了一切成功投資的障礙。在一個人人急于賺快錢的人群堆中,對任何“套”的忍受度都屬于“忍無可忍”的級別。

我們從來沒有要在中國、也不可能在中國簡單地復制巴菲特,但我們對巴菲特先生向來崇敬有加。因為價值投資的原理在他的畢生實踐下,幾乎已經被證明是超長時期內持續積累財富的唯一正途。如果說我們在中國的價值投資實踐過程中,曾經犯錯并將繼續犯錯,錯的絕對不是價值投資的原則與準則在中國水土不服,而是我們在短短幾年內并沒有能夠對價值投資原則全面深刻地領悟。

今天,我們依然認定巴菲特2008年來在美國金融股上的布局無錯可言,美國與中國至今依然是全球最值得投資的兩個大國,即如我們自認為在2500點以下可以重倉對中國金融股充滿信心沒有錯一樣。對一筆沒有認賠出局的投資的評價永遠不要過早蓋棺定論。

我們篤信價值投資在世界范圍內的有效性,包括在許多人投資失利后認為價值投資失效的中國。

中國是未來世界經濟的希望,危機過后的中國必定會更加充滿投資機會。危機就是We機(我們的機會),對此,我們從來沒有不信過。

信則有。

投資就需要擁有這樣一種冷靜而獨立的空間。(攝于南極)

投資:終身的馬拉松

2008-12-19

能在八十年不遇的全球經濟低迷期中健康地活著,并清晰聽到馬拉松比賽的發令槍聲,是我這一生遇到的最大幸事

持續下跌的股市讓許多人的財富安全感日漸消失,經濟變壞的消息不斷出現讓人們開始對未來深感恐懼,未來的經濟前景似乎黑暗到了不見天日……殊不知,經濟周期與黑天和白晝一樣在循環交替,中國經濟會再一次景氣將是必然的事,但誰會給我們準確拿出下一個好日子開始的時刻表呢?

不安全感驅使人們遠離近期不確定的投資區域(股市、股票型基金),轉身投向似乎是非常確定的區域(債市、債券型基金)。但在一個政府為啟動經濟而不斷動用減息武器的未來日子里,后者的確定性只不過是讓財富確定地、慢慢地輸過因不斷減息而將要悄然啟動的下一輪通貨膨脹!這樣的確定性空間現在可能暫時讓你跑贏,但跑輸長期通脹將是一件非常確定的事情。也就是說,債券型基金讓你的錢比定期存款一年可能多出個1%~2%,但你的未來購買力確定有更大幅度的下降,確定性在此表現出的就是確定輸錢的特性。這就是為什么世界上沒有人通過投資債券、債券型基金而變得富有的直接原因。

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