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學習巴菲特好榜樣(9)

中國對財富和美女的關注度越來越高,李嘉誠的財富是非常吸引大眾眼球的,就像現在熱門的“XX富豪榜”一樣。但關注之余,大家對富豪如何發達的道理就關注得少多了。投資界對巴菲特頂禮膜拜,對李嘉誠的關注相對少一些,其實,他們有很多相似之處,其中最接近的就是兩個人都是個“烏龜王八”!

看看巴菲特的座右銘吧:第一不要輸,第二記住第一。這儼然是“縮頭烏龜”的形象。想賺錢卻老想輸不輸的事情,哪有男子漢大丈夫的氣概!但就是這樣畏畏縮縮的一個人,四五十年下來,竟爬到了世界第二富豪的寶座上。

李嘉誠的投資之道被關注得少,但畢竟有關注的,而且也是我們的同道。不久前偶爾在“博客巴菲特”上看到一篇轉載的文章,題目是“解讀偶像:李嘉誠未被闡釋的觀念和心態”,文章最后兩句李嘉誠所說的“我知足,但不表示沒上進心”,何嘗不像是一只小小“縮頭烏龜”的狡辯之詞!

這兩個看來并沒有遠大理想的烏龜,幾十年來竟然爬出這么遠,我們終于實實在在體會到古人寫出的“龜兔賽跑”故事中的深刻寓意了。

希望得道之人遲些時候(可能也要個十年八年了)個個都是“烏龜王八”,多生些也可能被人罵的蛋。

海龜好長壽,想起了龜兔賽跑的故事。(攝于拉央拉央Layang Layang潛水時)

信息垃圾與歧途之惑

2006-11-28

所有的關鍵,是我們在信息海洋里有沒有分離出正確信息的能力

我們在小學、中學讀一樣的課本,大學讀分類后的專業,尤其是學理工類的,做的都是有標準答案的習題。在老師改完作業之前,我們充其量有幾天等待分數的日子,一旦分數公布,對錯就一目了然了。在學校那里幾乎是沒有含糊空間的,是非對錯很清晰:非黑即白。

在投資領域,等待標準答案的日子可能數以年計。一旦我們扣動扳機,做出一個投資決策,市場中為我們打分數的老師不計其數。你如果愿意接受,天天有分數送到你手中,有高分,有低分,但這里分數的高低是沒有標準的,短期內也是得不到標準答案的。

宏觀市場上消息的利多利空,你買的股票的利多利空,指數的漲跌,你買的股票的漲跌,似乎天天在影響著你對應的下一個賣出決策:何時賣出?我現在是不是該賣出?

雖然你買的一只股票很快上漲了,但是只要你沒賣出前,你買入的決策就很可能是錯的:因為你很可能在它跌到你的買入價之下時,做出賣出決定;而其后這個賣出決定也可能正確(以后該股不斷下跌),也可能錯誤(該股又漲到你的買入價之上,并且超出很多)。

同樣的道理,雖然你買的一只股票下跌了,只要你沒賣出前,你買入的決策就很可能是正確的:因為你有在該股票漲到你買入價之上時賣出的機會;當然,這個賣出決定也可能對,也可能錯,原因與前述一樣。

因此,在短期內,我們是得不到標準答案的。對錯誤的買入的改正,可能是小賺出局或小虧出局,這才是明智的決策,但我們必須是較快地認識到買錯了。對正確的買入則是不論短期漲跌都應該堅持持有。如果跌得較深,甚至應該做加碼買進的決策。總之,沒有人給你正確答案。短期內的上漲絕對不代表你對,短期內的下跌也不代表你錯,有時甚至較長時間里都是如此。市場計分器在中短期內很可能是失效的,這也是市場最神奇之處!這也是總有人說“沒有賣出前,賺的都是賬面的”這句話的真正意思。

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