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為什么“越不繁越不凡”(10)

如果我們多點自信,我們就不會羨慕那些有錢親臨上市公司的基金經理們了。

如果我們多點自信,我們就會相信那些免費的研究報告了。許多研究報告真的很優秀,關鍵你要能辨別出來。

如果我們多點自信,我們就相信自己的決定好了。其實,好的投資十分簡單,關鍵是全部股票的中短期漲跌圖形太復雜,復雜到巴菲特也不懂,那么我們大可不必為自己的不懂而自卑。

如果我們多點自信,我們應該最相信自己的盈利預測。其實,就連上市公司老總本人都測不準下一年度的盈利數,我們還可以相信誰呢?相信自己好了!

做投資,什么都不難,難就難在大多數人在大盤下跌時,迅速失去了他們盲目買進時的“自信”!

如果我們自信,上市公司調研就真的沒用了!

決策失敗錯在知得太多

2007-05-28

親自去上市公司調研不重要,重要的是你對已有公共信息(包括其他人寫出的調研報告)的判斷

最近有媒體采訪了葛拉威爾,讀后有點意思,先引用如下:

眼前文質彬彬、蓄著一個狂野爆炸頭的西裝先生,正是撰寫《Tipping Point(引爆趨勢)》一炮而紅的作者葛拉威爾(Malcolm Gladwell)。就是這個鬈鬈的爆炸頭,引發微妙的生活改變,令他寫下第二部熱賣著作《Blink(決斷兩秒間)》。

上周葛拉威爾在美國奧蘭度一個科技展會發表演說,大老板慕名而來想請教商場奧秘:“一個錯誤決定,不是因為決策者知得太少,是錯在知得太多。”演說未必像他的發型爆炸,但在資訊紛亂的新世代,頭昏腦脹的決策者都需一杯冰水醒一醒。

葛拉威爾在美國接受媒體訪問時說:“面對問題時,傳統問題方法是做大量調查,資料搜集,但很多事情迫在眉睫,即時判斷力十分重要。”

能夠分辨哪些信息重要,哪些信息多余,這種像特異功能的直覺判斷,在瞬息萬變的金錢世界尤其重要。例如珍珠港受襲,美軍不是沒有情報,而是收到太多情報;索羅斯每當背痛發作,便會改變投資策略。葛拉威爾在著作《Blink》中,大量引述過去的研究和例證,說明直覺判斷的力量,并不通過思前想后的研究和調查。

直覺脆弱易受環境影響

他在演說中提出四個判斷力的特質。“這是一種神秘而難以解釋的智慧。”判斷力像藝術般難以言喻,一級網球手也無法解釋如何打出優秀球技。第二,“判斷力卻是脆弱的智慧,會受到環境影響。”一個可口可樂愛好者,被多次安排試飲百事可樂,也會被搞昏,“判斷力需在受保護環境下發揮的。”意味著自以為是的判斷都會有錯。

優秀判斷力需一生培養

葛拉威爾認為,出色的判斷是把注意力集中在最相關資料上:“別以為資料愈多愈好,隨時因資料太多被搞垮。要怎樣增強判斷力?專注。”

葛拉威爾指出擁有優秀的判斷力,要不斷嘗試和實踐。“經驗會像資料庫般,在你腦袋累積成潛意識,讓你一眼便能做出判斷。”

說實在,對于如何培養這種超凡第六感,葛拉威爾的回答卻回歸現實:“沒有方程式,沒有捷徑,只有花一生時間不斷做實驗、嘗試、失敗。”

親自去上市公司調研不重要,重要的是你對已有公共信息(包括其他人寫出的調研報告)的判斷。優秀判斷力需一生培養,這也是芒格說四十歲前沒有真正的價值投資者所要表達的意思。

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