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第6章

  讓他們集中所有在豐年中收獲的食物,并且儲存法老王手中的玉米,讓他們把食物都保存在城市之中。這些食物將會被儲存在地底下,以對抗接下來七年的饑荒。這些食物應該被儲存在埃及,這片不會受到饑荒所毀滅的地土上。

圣經,創世紀,第四十一章三十一至三十五節


自從約瑟夫打破了法老王想讓世界處于七年富足、七年匱乏這種固定狀態的美夢后,期貨契約從很久以來就是保障農人和購買農產品者免于價格波動風險的最佳工具。一直以來,芝加哥都是期貨交易的重心。這是因為位于芝加哥的兩個最主要的期貨交易所—芝加哥期貨交易所(Chicago Board of Trade,CBOT),以及芝加哥商品交易所(Chiago Mercantile Exchange,Merc)最早都是因農產品期貨交易而出名的。

不管是位于芝加哥、紐約、費城、波士頓、舊金山,甚或是堪薩斯市的期貨交易所,其實說穿了都不過是大型的賭場罷了。只要有更多的人在交易所下單,交易所就能賺更多的錢。一般的賭場是靠著它們在輸贏機率上的先天優勢賺取利益,而交易所則是靠收取會員費維生。這兩者間存在著同樣的特性,那就是只要量愈大,他們就削愈多。這就是為什么交易所總是像賭場一樣,一直想盡辦法吸引新的玩家,投入期貨交易。

芝加哥期貨市場——現代灰姑娘

但是在一九七年初期,CBOT和Merc的交易量都出現了明顯的衰退。主要是因為第二次世界大戰后嬰兒潮中成長的這一代不再對農產品期貨交易感到興趣。他們對于小麥、玉米、黃豆、活牛、活豬、豬腩這些商品根本一無所知。甚至對較為精明的交易者來說,商品期貨根本就是一種難以了解的謎。他們對商品期貨的認知只有隨時可能有交易所的人把一卡車的豬腩倒在他家前院的呆板印象。所以,這些新一代的投資者根本不想玩商品期貨。如果他們真的非玩不可的話,那些和他們的保險箱比較接近的玩藝兒可能會更有趣些。換言之,他們只對操作金融工具,如以股票或債券之類為標的的期貨契約感興趣。這使得他們把資金開始挪到紐約去。

Merc和CBOT眼看大筆資金從芝加哥跑到紐約去,這個現象反映了一個事實,那就是身為美國的金融中心之一,芝加哥若再不做些改變,遲早要把大好江山拱手讓人。一九六九年,李奧·米爾蘭(Leo Melaned)就任Merc的新任總裁,他是那種韌性相當強的人。他和家人在二次大戰期間由波蘭一路經由西伯利亞和日本逃出來,并且幸運地在珍珠港事變前抵達美國,在芝加哥定居。這個標準的猶太人在Merc找到了生財之道,從事期貨交易。不過,米爾蘭可沒有把聰明的頭腦只放在判斷活豬價格的波動上。對Merc、CBOT和整個芝加哥來說,這可是一件再幸運不過的事了。

米爾蘭很清楚投資人都把Merc和CBOT看成只有農人才會來的交易所,而在芝加哥交易所里面所提供的,也只有那些在餐廳菜單里的玩藝兒——牛、玉米之類的報價。他很明白如果不趕快發展出一些新的把戲,把紐約的資金吸引回來的話,他的場子——Merc很快就乏人問津,甚至關門大吉。但是有什么樣的新東西是Merc可以提供的呢?在他一九六九年就任總裁后,就開始積極研發金融期貨的可行性,而且終于等到了他期待已久的大好良機。一九七一年八月十五日,美國總統尼克森做出使國際金融市場為之震驚的舉動,他宣布美國不再履行將境外美元兌換成為黃金的承諾。

這個令人驚訝的措施使得長久以來為人所習慣的金本位制度徹底瓦解。而也界上各種原本盯住美元、同時也盯住黃金(每盎司三十五美元)的貨幣幣值也開始浮動。突然間,貨幣也變成了一種商品。米爾蘭看出這一點,開始進行他為Merc精心設計的轉型計劃。

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