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大盤的奧秘(8)

第三個原因,說起來是由前二個原因促成的,正是由于預料到由于前兩個原因股價在除權之后可能會上漲,因此,有投資者就會在股票除權后買進,進而導致股價上漲。

搶權

有細心的投資者可能會問,既然你剛才講的三個原因頭頭是道,為什么還會說,填權比貼權只是稍多一些,填權應該很普遍才對呀。

解釋這個問題,得從上市公司分紅的流程說起。

上市公司分紅要分三步:第一步,上市公司董事會要公告一個分紅的預案,預案里面就包括了分不分紅,分多少,怎么分。

第二步,股東大會對預案進行審議表決,如果審議通過,就可以準備實施分紅了。

第三步,上市公司會發布一個公告—分紅派息實施公告。這個公告中會講股權登記日是哪天,分的現金什么時候能到賬等一切分紅的細節。

由于上市公司分紅有三個步驟,而且每一步都會間隔一段時間,這就衍生出一個結果,董事會一旦公告了分紅預案,所有投資者就會知道其內容。由于現實中絕大多數董事會的分紅預案都會被股東大會通過,投資者往往就認為,預案將來肯定會兌現。

因此,如果有令人滿意的分紅預案,就導致了在董事會公告之后直至股權登記日之前的這段時間,股價明顯上漲。更有甚者,一些通過非常規的渠道提前就知道董事會預案的投資者,在預案公布前就大筆買入了,導致公司股價在預案公布前就開始漲了。我們把這種在股權登記日之前的股票上漲現象叫作搶權(實例見圖2-6)。

搶權等于是將填權提前預支了。于是,這些被搶權的股票,由于已經有了很大的漲幅,往往會在除權后下跌,走出一段貼權行情。

兩指標決定送股潛力

實踐證明,上市公司紅股送的多、轉增股本多,往往會出現搶權、填權。那我們能不能提前知道哪些公司會有這樣的分紅預案呢?這樣,在其分紅預案公布前,就買進去,坐等股價上漲,豈不很好?

圖2-6 馳宏鋅鍺2007年2月至6月股價走勢圖(日線)

準確知道幾乎是不可能的,但是細心的投資者可以通過一定的方法大致圈定一個范圍,在這個范圍內,上市公司大量送紅股或轉增股本的潛力比較大。

判斷一家公司送股潛力的最重要因素,是看兩個指標;每股未分配利潤與每股資本公積金。

在上市公司的年報、中報以及季報的財務報表中,都有一個資產負債表,這個表中有一個會計科目—未分配利潤。投資者可以查一下,而每股未分配利潤=未分配利潤÷總股本。

公積金在上市公司的資產負債表中分為兩種:資本公積金和盈余公積金。這兩種公積金都可以轉增為股本。但在實際操作中,盈余公積金轉增股本的情況很少見,因此,投資者只關心資本公積金的數額也可以,而每股資本公積金=資本公積金÷總股本。

如果每股未分配利潤或每股資本公積金大于1,從理論上講,該公司就具備了10送10或10轉增10的潛力。當然,這個數字越大越好,越大就說明其送股的潛力越大。

如果投資者用電腦炒股,那么一般股票軟件的F10(資料查詢鍵)中,一打開,都會有這兩個數據(實例見圖2-7),查起來都很方便。

圖2-7 同花順股票軟件中佛山照明F10后截圖

此外,有些證券類報刊上,有時也會刊登上市公司每股未分配利潤以及每股資本公積金的排名,如果投資者看到了,可以保留下來,這個東西對你選股票是很有幫助的。

送股潛力何時兌現

潛力具備了,那么上市公司是不是就一定會送股呢?這可不好說,一般而言,上市公司選擇送股的時機都是很有講究的。

上市公司董事會的分紅預案都是在其年報或中報刊登的同時公布,而與年報一起公布的情況則更普遍一些。那么如何判斷一家有送股潛力的上市公司今年很可能會推出好的分紅預案呢?

一般來說,以下幾種情況出現時,上市公司大量送股的概率會大一些。

第一,公司有再融資的打算。上市公司發行新股時,總想賣個好價錢,而新股的賣價與其股價有關,股價越高,新股的價格也可以定得越高,因此,為了提高股價,上市公司就會有大量送股的動力。至于公司發行新股的打算,投資者注意上市公司的公告內容就可以了。

第二,公司的大股東或者其他重要股東要拋股票了。公司的大股東或一些戰略投資者在拋股票之前,上市公司有可能會大量送股,這樣股價漲上去了,拋股票也可以賣個好價錢。股改時,大股東減持都有一個時間表,投資者可以查一下上市公司股改時大股東的承諾內容,弄清楚大股東何時可能拋股票。

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