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不同莊家主體操盤手法(1)

  社保基金的操盤手法

  社保基金投資運作的基本原則是在保證基金安全性、流動性的基礎上,實現基金的增值。如何實現保值安全和保值增值呢?基金經理在選擇操盤策略以及股票方面要有一套獨特的方法。而不能像國內的一般基金公司,按照自己的投資意愿自主地進行投資。

  從操盤手法上來講,社保基金不管何時郁是比較穩健的機構投資者。它們在制訂投資計劃時,經常是選擇一些盈利比較穩定、公司股價估值不太高,有穩定分紅的公司股票。如高速公路類、港口類和傳媒類等公司的股票,即社保基金真正屬于價值投資的機構投資者,投資的目標股票一定要具有投資價值,且股票還要定價合理。

  熊市當中幾乎所有的股票都在陰跌,沒有人會大量買入股票,基金公司想要投資股票市場也應該是很謹慎的。尤其社保基金,在建倉時機的選擇上更是慎之又慎,沒有絕對的把握不會輕易入市。當然,一旦社保基金大舉人市,那么投資者再買入股票一般都會是很安全的。原因很簡單,對股票投資的安全性和流動性要求非常高的社保基金都敢于人市建倉,那么普通投資者還有什么理由拒絕入市呢?事實上,在漫長的熊市當中,社保基金的入市行為通常也被認為是市場轉暖的重要信號之一,投資者可以根據社保基金的動向來選擇入市的時間。

  社保基金參與坐莊的股票,從日K線的走勢上來看都是比較穩健的。大漲大跌的股票常見于很多熱門股票中,但是社保基金坐莊的股票通常不會發生大漲大跌的現象。社保基金坐莊的股票,通常都會按照一定的軌跡穩步上漲。在一般情況下,指數的走勢對社保基金坐莊股票的影響比較大,同漲同跌的情況是比較常見的。在牛市當中,眾多的題材股票、熱門股票都在瘋狂上漲,但是社保基金持有的股票大多屬于那種“慢牛”的類型。等待市場中的眾多股票都已經輪番上漲完畢,且股價即將見頂的時候,社保基金持有的股票可能就會延續最后的一波上漲。

  除此以外,社保基金在逃頂時機的選擇上也是非常果斷和及時的,因此在持股時間上相對短暫。不追求超額的投資收益,而是追求不斷增值的穩定投資收益是社保基金的坐莊原則。因此在股市經歷了一波長時間的上漲之后,首先賣出股票的就是社保基金了。如果指數在長時間的上漲過程中,突然出現破位下跌的現象,那么逃得最快的機構當中一般都會有社保基金的身影。因為市場中還沒有其他機構像社保基金這樣,能夠很保守地投資。很多基金公司都是希望不斷獲得較高的投資收益,像私募基金之類的機構就屬于這類。

  社保基金的保守投資策略的實現者是基金公司,社保基金采取了委托投資的方式,選擇合適的基金公司代為投資。而代理投資很重要的一個業績考核標準就是能夠降低投資風險并且能夠實現投資收益最大化,這類機構才有可能在以后獲得更多的社保投入資金。這樣,負責管理社保基金組合的機構會按照社保的要求,自覺進行穩健的投資,減小投資的風險。在市場見頂的時候,在基金公司管理的各種基金(社保基金、企業年金、專戶理財和普通開放式基金)當中,屬于社保的資金一定是基金公司最先出售的。

  如圖3-3所示,從康緣藥業(600557)日K線圖中,可以看出社保基金的坐莊過程。建倉階段,均筆成交量明顯不規則放大,社保基金在市場企穩之時已經迅速地完成了建倉動作。而后股被拉升到了30元/股附近,開始不斷的震蕩整理。震蕩的目的就是不斷的洗盤,將持股不堅定的投資者全部震出局,以便莊家在今后的拉升中節省資金和時間。

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