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登峰之路(6)成交量(下)

 第五課 成交量(下)——絕對換手率

在我們最常見到的股價走勢圖中,成交兩量由柱形圖來表示,而相應的刻度是由電腦自動調整的。如果我們看到一根柱子就認為該股“放量”了,而不去仔細看清相應的刻度,就很容易把小量看成是大量,也可能由于大量持續出現而放松警惕。 

徹底解決上述問題的方法是,把成交量全部換算成換手率,并找出“放量”和“縮量”的客觀標準,然后以這一客觀標準來衡量市場交易的活躍程度。將成交量換算成換手率的工作,可以由電腦代勞,許多分析軟件中都有換手率指標,只是個股流通盤的大小需要設定和維護,這點工作是不能逃避的。一旦我們起用換手率代替成交量,立即就會對每只股票的活躍程度有更清晰的了解。 

我曾對中等活躍的交易日深戶股市中所有A股的換手率進行了統計,并把它們換手率的大小分配到相應的區間中,想看看換手率的正常情況,結果如下(圖05-01) 通過這個簡單的統計分析,我們可以發現,在一個市場中等活躍的時候,大量股票的日換

 手率集中在1%-2%之間,大約70%的股票的日換手率低于3%。也就是說,3%是一個重要的分界,3%以下的換手率非常普通,表明沒有大資金在其中運作。換手在3%-7%之間的股票占股票總數的22%,當換手率達到上述數值時,說明該股已進入活躍狀態,應該引起我們的注意。7%-15%之間的日換手率比較少見,屬于高度活躍狀態,一般來說這些股票已經廣為市場關注。日換手率51%以上是很極端的情況,這類股票只占市場總數的2%左右,對它們必須做特別的分析,也許這些股票目前正是市場焦點,也許莊家把有大量籌碼,可以盡情對敲放量。 

所以,我們可以依據換手率的高低把股票活躍度分成三個級別: 
第一類:冷清(換手率《3%): 
有兩種可能,一是該股沒有活動的莊家,屬于散戶行情,令一種情況是莊家已經高度控

盤,而他現在并不想吸引大家跟風賣進。我們來看兩個實例。 

下圖(圖05-02)顯示科龍電器今年上半年的走勢,換手率很少超過3%,這是散戶行情,沒有大主力進場,當時很多人認為這是只好股,一定有人炒,但我們應該相信實際走勢。到后來公布了業績,大家才知道他不像想象的那么好。 
另一種交易冷清的情況見圖05-03,樂山電力曾經放出巨大的成交量,但現在以極小的換手率橫盤,莊家高度控盤了。他不放量,說明他并不想出貨。 

第二類:活躍(換手率在3%-7%之間) 
表示有莊家正積極活動(受消息刺激時不算),他的意圖是什么,必須結合前期走勢來判斷。比如上圖(05-04)中的中國化建,溫和活躍的換手率說明莊家正得心應手地調控股價,營造上升通道。 

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