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財務報表概述

    巴菲特通過財務報表,挖掘出具有持久競爭力的優質企業。企業的財務報表可以反映出這是一個會讓你一貧如洗的平庸企業,還是一個擁有持久競爭優勢、讓你腰纏萬貫的企業。

    財務報表分為三類:

    第一,損益表。損益表反映企業在一定會計期間內的經營成果。一般來說,在每個會計期間,企業的會計人員會為股東編制季度和年度損益表。通過閱讀和分析損益表,巴菲特能對企業的財務信息進行判斷,例如利潤率、股權收益、利潤的穩定性和發展趨勢(這一點尤其重要)。在判斷一個企業是否得益于持久競爭優勢時,所有的這些因素都是必不可少的。

    第二,資產負債表。資產負債表反映企業的資產和負債情況。從資產中扣除負債,我們就能算出這個企業的凈資產。企業可以編制一年中任何一天的資產負債表——它能反映出企業在特定日期所持有的資產和承擔的負債,以及這天的凈資產。

    通常的情況下,企業為股東編制每個季度和每個會計年度的資產負債表。通過分析資產負債表中的各個項目。例如,現金資產和長期債務,巴菲特可以判斷該企業是否具有持續的競爭優勢。

    第三,現金流量表。現金流量表反映企業的現金流入和流出情況,有利于我們了解企業在改善資本結構方面所花費的資金。它同樣能反映出債券和股票的銷售情況,以及股票回購情況。企業通常會將現金流量表同其他財務報表一起公布。

    至此,我們已經詳細探討了損益表、資產負債表和現金流量表的科目和指標——巴菲特正是通過分析它們,來判斷一個企業是否具有持久競爭優勢。歷經時日,企業的持久競爭優勢總能給他帶來豐厚收益。

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