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前言

    時間追溯到1981年,我嫁給了彼得·巴菲特,成為沃倫·巴菲特的兒媳婦。沃倫·巴菲特是世界上最成功的投資大師,如今也是一位偉大的慈善家。12年后,由于種種原因,我離開了巴菲特家族。

    新婚不久,我去奧哈馬拜訪了巴菲特家族。在那里,我結識了這位投資大師的一些忠實學生,他們把自己稱為“巴菲特追隨者”。戴維·克拉克就是其中最成功的追隨者之一,他隨身攜帶一個記有巴菲特投資智慧的筆記本,總是一絲不茍、孜孜不倦地學習。正是得益于他的筆記本,我與他才合作出版了一系列的投資暢銷書:《巴菲特之道》、《巴菲特法則》、《巴菲特法則實戰手冊》以及《新巴菲特法則》。這些書被翻譯成17種不同國家的語言,包括希伯來語、阿拉伯語、中文和俄文。

    《巴菲特之道》獲得巨大成功之后,在2007年伯克希爾·哈撒韋公司的年會上,我又碰見了戴維。我們共進午餐時討論了投資分析方法的歷史發展情況。他指出,在19世紀末和20世紀初,債券投資分析家們關注企業的償債能力與盈利能力。華爾街之父、巴菲特的導師本杰明·格雷厄姆在其股票分析中就沿用了債券投資的分析方法。

    但是,格雷厄姆從來不會將在同行中具有長期競爭優勢的公司與其他平庸之輩區別對待。他只關心公司是否有足夠的盈利能力助其渡過經濟難關,逆轉股價直線下降的局勢。他更不會將公司股票持有10年,甚至20年的時間,只要手中的股票兩年內沒有起色,他就會毅然拋掉。當然,格雷厄姆也沒有錯過任何賺錢的機會,只是沒有搭上那艘駛向世上最高金山的大船,可以同沃倫一樣,成為世界上最富有的人。

    沃倫師從于格雷厄姆,并由此登上了投資舞臺。與他的導師不同,沃倫發現具有長期相對競爭優勢的公司是創造財富的巨大原動力。他認識到,持有這些優秀公司股票的時間越長,你就會越富有。格雷厄姆也許會認為這些超級公司的股價都過高,但沃倫覺得根本沒有必要等到“大削價”的時候才進場,只要支付的價格合理,他同樣可以從那些優質公司身上賺個盆滿缽滿。

    為辨識出具有長期競爭優勢的企業,沃倫設計出了一套獨特的分析工具幫助他尋找這類超級明星公司。雖然沃倫是格雷厄姆的忠實弟子,但他看待事物的角度新穎獨特,他能夠判斷出這家公司是否有能力擺脫困境,是否真的具有長期競爭優勢,并讓他長期獲得豐厚收益。

    午餐結束后,我問戴維我們可不可以寫一本關于分析公司財務報表的入門書,力求簡明扼要、易學易懂,將沃倫用以發現極具發展潛力公司的財務分析工具介紹給大家。

    我希望這本簡單易懂的書可以教會投資者如何閱讀一家公司的財務報表,識別出巴菲特夢寐以求的優質公司。書中不僅解釋了資產負債表和損益表中各項內容的含義,更重要的是讓投資者知道,他們應該去尋找那些具有長期競爭優勢的杰出企業。

    戴維十分贊同這個想法,于是我們用一個月的時間完成了現在你所看到的這本書。

    我們由衷地希望這本書能幫助你跳出過時的格雷厄姆價值模型,發現具有持續性競爭優勢公司的財富創造力,像沃倫·巴菲特一樣在投資道路上取得巨大突破。在此過程中,你會發現投身于股海中的自己不會受制于華爾街的喧囂和躁動,而且還有希望成為世界頂級的智慧型投資者。就讓我們跟隨這位頗具傳奇色彩的投資大師巴菲特的腳步,闊步走向黃金大道吧!

    瑪麗·巴菲特

    2008年 8月

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